年钢材铝材价格走势：供需格局与下半年关键节点

近期趋势：价格分化与区间波动

近期钢材与铝材价格呈现明显分化。钢材方面，建筑用螺纹钢、热卷等品种在经历一季度小幅下探后，二季度整体维持在偏低区间震荡，钢厂盈利空间收窄。铝材价格则受电力成本及海外供应扰动支撑，在中等偏高水平窄幅波动，但下游加工企业对高价接受度有限，成交以刚需为主。

• 钢材：库存去化速度慢于往年同期，市场对地产需求释放节奏保持谨慎。
• 铝材：社会库存处于近三年中等偏低位置，但终端订单增量有限，价格上行缺乏持续动力。

行业背景：产能调整与原料成本传导

钢铁行业面临“产量压减与环保约束”的长期逻辑，部分区域高炉检修增多，但新增电炉产能逐步投放，总体供给弹性仍在。铝行业受电解铝产能上限制约，新增产能释放节奏受控，但氧化铝价格波动以及电力市场化改革带来的成本不确定性，使得铝价成本支撑重心上移。

值得注意的是，废钢、铝锭等再生原料的供应占比提升，正在改变传统供需分析模型中的成本结构。

用户关注点：下游采购节奏与库存策略

当前用户群体主要关心三方面：

1. 价格底部判断：钢材价格接近部分钢厂完全成本线，是否还会继续下探取决于减产执行力度。
2. 铝材加工费走势：铝锭基价波动大，加工企业更关注加工费能否维持合理利润，避免基价大幅波动导致订单亏损。
3. 政策预期：出口退税调整、基建专项债发行进度、新能源汽车及光伏用铝需求增速，这三类变量直接影响下半年订单。

可能影响：供需再平衡中的关键变量

下半年钢材铝材价格的波动方向，大概率取决于以下关键节点：

综合来看，若下半年基建资金加速落地并带动施工，钢材价格有望在成本附近获得反弹动力；铝材则需警惕电力成本回落叠加需求不及预期导致的价格回调风险。

后续观察：关注库存拐点与宏观信号

建议市场参与者重点跟踪以下指标：

• 钢材社会库存去化速度是否连续三周超过5%，可作为需求回暖的先行信号。
• 铝锭现货升贴水变化，若从贴水转为明显升水，说明现货偏紧，价格易涨难跌。
• 月度PMI中新订单指数与原材料价格指数的走势背离程度，反映制造业成本传导能力。
• 人民币汇率波动幅度，通过进出口比价间接影响国内铝材净出口量。

短期内价格大概率维持区间震荡格局，真正的趋势突破可能需要等到三季度中后期，当供需两侧数据出现明确方向性变化时才会显现。