钢材现货价格连续三周回调，市场供需矛盾加剧

近期趋势

过去三周，国内主要钢材品种现货价格持续下行，螺纹钢、热卷等主力规格价格累计跌幅在每吨200至400元之间。回调节奏呈现“前快后缓”特点：第一周跌幅较猛，市场恐慌情绪释放；第二、三周跌幅收窄，但成交依然清淡。部分地区贸易商为回笼资金，主动降价出货，导致低价资源增多。

行业背景

供给端看，高炉开工率维持高位，电炉钢厂受废钢成本松动影响复产节奏加快，整体钢材产量并未出现明显收缩。需求端则进入传统淡旺季转换窗口，南方高温多雨叠加北方部分工地施工节奏放缓，终端采购量环比下降。同时，房地产市场新开工数据持续疲弱，基建领域专项债发行虽在提速，但资金落地到实物工作量仍需时间，短期难以对冲需求下滑。

用户关注点

• 价格底部在哪：当前价格是否已接近钢厂成本线，下方支撑力度取决于原料端（铁矿石、焦炭）能否继续让利。
• 库存去化速度：社会库存与钢厂库存双双累积，若去库拐点迟迟未现，回调压力将持续。
• 政策预期变化：市场对下半年粗钢产量平控或压减政策的落地节奏存在分歧，政策未明朗前，投机需求保持谨慎。
• 出口窗口：海外钢材价格虽有小幅回落，但国内价格回调后出口价差有所修复，部分品种出口订单出现回暖迹象。

可能影响

对贸易商而言，前期冬储或高价资源面临较大浮亏，资金链偏紧的企业可能继续降价甩货，现货市场报价体系容易紊乱。对下游用钢企业而言，原料成本下降有助于改善利润，但“买涨不买跌”心态将抑制补库意愿，多数企业按需采购，持币观望。对钢厂端，若价格跌破完全成本，部分长流程钢厂可能启动临时检修或减产，但当前尚未出现大规模主动减产动作。

后续观察

短期内供需矛盾难以快速缓解，价格能否企稳需跟踪三个信号：一是钢厂减产力度是否实质性扩大；二是高温天气过后终端需求能否出现脉冲式回补；三是粗钢压减政策是否在8-9月窗口期正式出台。若以上信号均未兑现，本轮回调周期可能拉长，区间震荡下行的概率仍较大。建议市场参与者关注每日成交量和主流钢厂的调价幅度，作为短期方向判别的辅助依据。